220亿机器人明星项目打五折卖不出去 市场风向急转直下 前沿热点

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220亿机器人明星项目打五折卖不出去 市场风向急转直下。去年抢购的机器人老股，今年即使五折也难以脱手。最近有投资者以五折左右的价格出售手中的机器人股份，但依然无人问津。一位投资者在今年初以30亿人民币的投后估值投资了一家具身智能创业公司，到了10月份，该公司的对外估值已涨至220亿人民币。他试图以120亿的估值出售手中的股份，但至今未能找到买家。

一年多前，同样的股份是需要抢购的。2025年8月，社交媒体上出现了直接卖家发布的头部人形机器人公司股份，价格按估值计算约为390亿人民币。同一时期，智元机器人的份额估值约为250亿人民币。当时求购这些股份的买家开口就是三五千万的额度。然而不到一年时间，求购变成了甩卖。

10月份，具身智能圈出现分化现象。星尘智能宣布完成十亿人民币融资，估值达到150亿；而盈合机器人则面临设备流拍、子公司股权冻结和拖欠货款等问题。华芯资本合伙人梁东健认为，清算已经开始，但潮水还未退去，只是重新分配了水位，头部仍在上涨，尾部已经搁浅。

监管部门对人形机器人企业的上市提出了更严格的要求，要求企业证明有经常性收入、亏损收窄或拥有真正重要的技术创新。目前，国内已有超过20家从事人形机器人的核心企业在进行IPO辅导、申报或发行。早期投资人因退出周期延长而选择提前兑现收益，但市场上缺乏买家，导致老股价格一挂出来就压低了公司的估值。

一些公司在融资时搭配老股销售，实际估值被进一步压缩。部分公司为限制老股流出甚至不愿意推进股改。据估算，如果剔除数采中心相关收入，部分机器人公司的估值可能下降60%到70%。